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Frénéhard & Michaux et Tubesca-Comabi : une alliance évidente

La même maîtrise de la hauteur a conduit les groupes Frénéhard & Michaux et Tubesca-Comabi à unir leur destin, avec le soutien de CM-CIC Investissement. Ainsi, émerge en France une ETI industrielle de 160 M€.

Frénéhard & Michaux et Tubesca-Comabi sont des spécialistes du travail en hauteur. Le premier, groupe français créé en 1889 dans l’Orne (CA 60 M€, 400 salariés) a diversifié la quincaillerie de toiture dont il est le leader français avec une gamme de protections antichutes - harnais, garde-corps,... La branche Tubesca-Comabi (CA 100 M€, 565 salariés) du groupe allemand Zarges-Tubesca est un major européen des solutions d’accès et de travail en hauteur - échelles et autres échafaudages. « Les deux possèdent la même tradition industrielle et transforment l’acier et l’aluminium, pour proposer des produits complémentaires à des clients communs du bâtiment et de l’industrie, via des circuits de distribution identiques : plus qu’une opportunité, leur rapprochement constitue un vrai projet industriel, avec des synergies évidentes pour construire le leader européen en quincaillerie de toiture et en solutions d’accès et de travail en hauteur », indique Thierry Aubert, Directeur de Participations chez CM-CIC Investissement.

Rassurer et fédérer

Pour permettre à Frénéhard & Michaux de multiplier sa taille par plus de deux, l’entreprise familiale a choisi d’ouvrir son capital à des investisseurs. « Une confiance de longue date existait déjà entre Jacques Frénéhard, Président du Conseil de Surveillance, et Bernard Rothan, alors CEO de Tubesca-Comabi et nouveau Président du Directoire de Frénéhard & Michaux », souligne Thierry Aubert. « Consultés pour investir à leurs côtés, nous avons intégré la dimension familiale du groupe centenaire et su contribuer à cette confiance, pour fédérer les parties prenantes autour d’un projet attractif au plan entrepreneurial et patrimonial. »

Soutenu par CM-CIC Investissement, Jacques Frénéhard a mobilisé beaucoup d’énergie pour conduire les longues négociations franco-allemandes. Pour contribuer à l’acquisition, CM-CIC Investissement a apporté 7,2 M€ sur les 14,5 M€ investis par un pool incluant Bpifrance et Unexo. Les managers ont également investi dans l’opération et les salariés déjà actionnaires ont maintenu leur participation.

« Le nouveau groupe Frénéhard & Michaux va mettre l’accent sur l’internationalisation de ses ventes pour passer le cap des 200 M€ d’ici à 5 ans », explique Thierry Aubert. L’acquisition de Tubesca-Comabi et de son réseau export ouvre au groupe des portes en Europe, ainsi qu’aux USA, au Japon, en Australie...